外(wài)彙和股票(piào)，是備受關注的兩大(dà)投資(zī)領域。一(yī)直以來，以外(wài)彙爲主導的貨币市場和以股票(piào)爲主導的資(zī)本市場都存在着内在關聯效應。而它們互相之間的影響，就好像是“蛋生(shēng)雞還是雞生(shēng)蛋”這個永恒的問題，有着複雜(zá)的邏輯關系。

我(wǒ)們都知(zhī)道，彙市是極容易收到一(yī)國經濟影響的市場，而股市又(yòu)是一(yī)個國家經濟發展狀況的“風向标”，所以，一(yī)般來說，這二者是一(yī)種正相關的關系，也就是說強勁的股市對應堅挺的貨币，低迷的股市對應疲軟的貨币，比如近日A股大(dà)跌就與人民币的貶值相伴。但是在有的時候，情況又(yòu)會有所不同，甚至正好相反，這可能是由于其他因素的影響。

一(yī)、彙市對股市的影響

彙市對股市的影響，也就是彙率對股價的影響。通常來說，當一(yī)個國家的貨币升值的時候，客觀上代表該國資(zī)産價格上漲，以及經濟發展較好，所以相應的，其股市的發展也較好，股市也就比較容易上漲。反過來，當貨币貶值的時候，往往代表着經濟的衰退，股市相應的也會表現較差。這裏我(wǒ)們說的是被動的升值和貶值，比如97年的亞洲金融危機，就是幾個國家的貨币紛紛被擊敗，被迫發生(shēng)貶值，結果引發了股市的暴跌，進而蔓延成系統性的金融危機。

但是，由于貨币是一(yī)國的命脈，所以它往往是可以被國家的央行影響和掌控的，所以除了被動的變化以外(wài)，還有央行主動進行的操作。當一(yī)國經濟發展過熱，央行可能會加息控制通脹，這時可能會打擊股市，但如果當時外(wài)彙市場更加關注的是利率的高低時，這個貨币反而會堅挺。比如說，日本推行安倍經濟學，通過不斷地釋放(fàng)流動性，引導通脹的方式來實現日元的主動貶值，這個期間，雖然日元是貶值的，但這些操作無疑是利于股市上漲的，所以日元就出現了貶值與股市大(dà)漲同時存在的現象。

歸結起來說，彙率的變化會對股市造成影響是因爲它影響了一(yī)國經濟，而彙率對一(yī)國經濟的影響程度取決于這個國家對外(wài)開(kāi)放(fàng)的程度。對外(wài)開(kāi)放(fàng)程度越高，彙率變化所造成的震動也會越大(dà)。受彙率影響最明顯的是一(yī)個國家的對外(wài)貿易。具體(tǐ)來說當一(yī)個國家的貨币升值的時候，它的出口競争力就會減弱，相應的企業的營業額、利潤和财報會受到影響，股票(piào)的價格也會下(xià)跌，對于以來原材料進口爲主，主要在國外(wài)銷售的企業來說，股價則有可能上漲。而對于另外(wài)一(yī)些與進出口貿易不大(dà)相關的産業來說，其股價所受的影響就會較小(xiǎo)。

二、股市對彙市的影響

說完了彙率對股市，我(wǒ)們再來說說股市對彙市。影響彙率最重要的因素，就是國際間的資(zī)本流動，而資(zī)本流動又(yòu)取決于市場的預期。當一(yī)個國家的股市表現較好的時候，市場會普遍覺得該國的經濟狀況和前景都比較好，也願意去(qù)購買這個國家的股票(piào)，而購買一(yī)個國家股票(piào)之前，當然要兌換該國的貨币，這常常會促進對該國家貨币的需求量，使得該國家貨币也會升值。

外(wài)彙投資(zī)者們也會密切地關注全球幾個主要國家的股市表現，随時準備着将資(zī)金從一(yī)個國家轉移到另一(yī)個國家，所以股市表現好，彙率也可能會升值，表現糟糕則會貶值。

在這裏我(wǒ)們要着重說一(yī)下(xià)的就是美股，由于美元的特殊地位，它的一(yī)舉一(yī)動都牽動着整個外(wài)彙市場。美元的走勢經常與美國股票(piào)市場的的變化保持相當程度的聯動性，它們之間的關系可以說是相輔相成的，一(yī)般爲同方向變動。投資(zī)人可以理解爲股市上漲推動了美元的強勢，也可以理解爲美元的強勢進一(yī)步刺激了股市的飙升。而美元又(yòu)是交易量最大(dà)的貨币，外(wài)彙市場上大(dà)多數人都在進行直盤交易。因此美股的變動，對于整個外(wài)彙市場來說都是一(yī)件非常值得關注的事情。

相應的，我(wǒ)國的股市對于彙市的影響并不算大(dà)，這主要是由于我(wǒ)國采取的是盯住一(yī)籃子貨币的，有管理的浮動彙率制度，彙率的影響主要依據央行的指引。而且我(wǒ)國的資(zī)本賬戶并沒有完全對外(wài)開(kāi)放(fàng)，政府有能力來管控跨境的資(zī)本流動，因此我(wǒ)國的股市對外(wài)彙市場的影響有限。不過，此次A股市場慘烈的“千股跌停”還是與人民币的短期貶值“攜手共退”了，19日人民币兌美元盤中(zhōng)最低跌到了6.4754，較前日收盤貶值600個基點。

事實上，股市和彙市所受的影響因素有很多重合之處，互相也會影響，所以經常會“神同步”，比如此次中(zhōng)美貿易摩擦可能升級，市場避險情緒上升就是二者同步下(xià)跌背後的原因之一(yī)。事實上不僅僅是中(zhōng)國，美聯儲的頻(pín)繁加息和貿易戰引起市場避險情緒上漲，資(zī)本大(dà)量從亞洲外(wài)逃，很多國家都遭遇了“股彙雙殺”。

三、股票(piào)指數與貨币對

既然知(zhī)道了股市和彙市會有一(yī)定的聯系，我(wǒ)們就來看看具體(tǐ)的指标之間的關系。我(wǒ)們都知(zhī)道，股票(piào)指數是衡量一(yī)個股市強勁或者低迷最直觀的标準。想利用股票(piào)市場判斷貨币對的變化情況，我(wǒ)們首先要注意幾個著名的股票(piào)指數，它們就是道瓊斯指數、日經指數和DAX指數，它們分(fēn)别對應了三種交易量極爲活躍的貨币，也就是美元、日元和歐元。

事實上，從過去(qù)的數據表現來看，它們在很多時候也确實是相關的。也就是說，理論上來講，道瓊斯指數上漲，表示美元走強，美元兌非美貨币（例如美元/日元或者美元/歐元）會上漲；日經指數上漲，表示日元走強，美元/日元會下(xià)跌；DAX指數上漲，則對應歐元上漲，美元/歐元或者日元/歐元就會下(xià)跌。 

當然，就像我(wǒ)們上文提到過的，股市和彙市存在着一(yī)定的相關性，這個相關性是曆史數據可以證明的。但它并不是絕對準确的，它提供給投資(zī)者的是一(yī)個值得警惕和參考的指标，也就是說投資(zī)者在得知(zhī)股市變化的時候，不要忘記自己手裏相應的貨币對。而在進一(yī)步判斷的時候，還是要注意引起相應變化的基本面因素，比如是否是某些政策頒布或者是政治事件等等引起的。同時也要仔細研讀市場的情緒，很多時候市場是非理智的，這會加深一(yī)部分(fēn)影響，甚至将市場引向一(yī)個不可控制的發展方向。